Казахстан становится все более зависим от внешнего долга. Таким мнением с DalaInform поделился немецкий специалист экспертной сети erlassjahr.de/Jubilee Germany Юрген Кайзер.
По его информации, основанной на данных Международного валютного фонда и Всемирного банка, сейчас внешний долг Казахстана достигает 100% его валового национального дохода (ВНД). Очевидно, большую часть в этом показателе занимает межфирменная задолженность. При этом, общий госдолг равняется примерно 23,4% от казахстанского ВНД, уточняется в аналитической выкладке эксперта из Германии.
Напомним, что разница между ВВП и ВНД заключается в том, что последний рассчитывается на измерении потока первичных доходов, полученных резидентами страны вследствие их участия в создании ВВП данной страны и ВВП других стран. Сейчас ВВП Казахстана примерно равен 165 млрд долларов, если считать из текущего курса и верить официальной статистике, притом, что текущий бюджет приблизительно заложен на уровне 34 млрд долларов.
Отметим, что в начале октября, по данным минфина, госдолг Казахстана составлял 45,8 млрд долларов, из них 36,5 млрд долларов задолжало правительство. В свою очередь, правительственная задолженность сложилась из внутренних заимствований в пересчете с тенге в 21,4 млрд долларов, а на внешние кредиты пришлось 15,1 млрд долларов. Сюда можно добавить долг Нацбанка в тенговых нотах казахстанским госкомпаниям и банкам в размере 7,3 млрд долларов, а также гарантированные государством займы на 2,1 млрд долларов, в основном зарубежным кредиторам.
В этом году заимствования минфина на внутреннем рынке значительно выросли. Кроме того, в сентябре ведомство привлекло 40 млрд рублей через выпуск облигаций на российской бирже, который, очевидно, был поддержан госкомпаниями. Однако это заимствование, скорей всего, было осуществлено для установления определенных процентных ориентиров по займам для госкомпаний в рублях, которые немедленно им последовали — к примеру, сразу после этого «КазТрансГаз» занял в российской валюте у банка ВТБ, а Продкорпорация приготовилась разместить свои облигации на несколько млрд рублей на московской бирже.
Вероятно, такое желание занимать в валюте крупнейшего соседа по ЕАЭС было продиктовано низкими ставками в России и ожиданиями предстоящей девальвации рубля, который, скорей всего, значительно подешевеет в 2021 году против евро и доллара, долги в которых можно реструктурировать сейчас. При этом правительство не отказало себе в удовольствии занять в этом году 1,5 млрд евро у Азиатского банка развития и Азиатского банка инфраструктурных инвестиций, чтобы как-то закрыть дефицит бюджета в следующем году.
Вместе с тем, нужно понимать, что суверенный долг страны, то есть всего государства, которое функционирует на ее территории, учитывает не только долг правительства или центрального банка, а также местных исполнительных органов. В нем также учтены долги госкомпаний, которые входят в «Самрук-Казына», «Байтерек» и «КазАгро». В этих квазигосударственных учреждениях долг в пересчете в долларах приблизительно равен 41 млрд долларов, из которых примерно 16 млрд долларов номинированы в твердой валюте, посчитали аналитики сайта inbusiness.kz. Если прибавить эту цифру к госдолгу, рассчитываемому минфином, то получается, что общий суверенный долг страны, внешний и внутренний, составляет более 85 млрд долларов, что больше половины ВВП и приближается по значению к объему текущих золотовалютных запасов Нацфонда и Нацбанка — 58 млрд долларов и 32,5 млрд долларов, соответственно.
Примечательно, что в суверенном долге не учитываются обязательства по проектам ГЧП, объем которых может превышать 1,2 трлн тенге или почти 3 млрд долларов. Кроме того, большие долги в почти девять млрд долларов имеет Евразийская Группа (ERG), где доля государства составляет 40% акций. В случае больших трудностей очевидно, что горно-металлургическую корпорацию придется национализировать, и ее долги государство возьмет на себя, чтобы избежать социальной нестабильности. Однако навряд ли эти обязательства по ГЧП и ERG учтены правительством в общем суверенном долге Казахстана. К сожалению, он остается непрозрачным по структуре. Напомним, что ранее минфин и Нацбанк саботировали поручение президента создать единый реестр внешнего госдолга, о чем писал DalaInform.
Правда, внешний суверенный долг, в основном в твердой валюте, гораздо ниже — как минимум, 31 млрд долларов или около 20% от ВВП. Но в любом случае, это почти равно годовому казахстанскому бюджету, в случае девальвации в следующем году его станет еще труднее обслуживать, поэтому среди госкомпаний работает негласная установка не увеличивать долг в иностранной валюте, а лучше конвертировать его в тенге, рубли или, по крайней мере, в евро, чьи процентные ставки рекордно низки.
Данияр Сериков
